。但今年下半年开始，周边有些楼宇的空置率在上升。我让人查了一下，是整个区域的经济活动在放缓。”

何雨柱没有打断他，听他继续说下去。

“还有就是房价。”何晓的声音更低了，“美国那边几个主要城市的房价，从今年九月开始跌了。一开始我还以为是正常的市场调整，可到了这月，跌幅明显扩大。

第三季度美国的次贷逾期率：11.70%，也就是每8笔次贷可调贷就有1笔已经还不上、逾期。严重逾期（90天加止赎）：8.48%。爸，这可能是出现危机的前兆。”

何雨柱握着手机：“不错。你说说自己还有什么看法。”

“次级贷款的违约率在快速上升。”何晓皱着眉说，“这个数字是2005年同期的好几倍。爸，我不确定这是短期波动，还是真的要出大事。我想听听您的看法。”

何雨柱在电话这头，脸上满是笑意：“你查过那些违约的贷款都是哪类吗？”

“查过。大部分是2004年到2005年发放的浮动利率次级贷款。当初利率低的时候他们能还上，现在美联储连续加息，利率上去，他们还不起了。而且这些贷款打包成各种衍生品，卖给全球的投资者。如果违约继续扩大，影响可能不限于美国本土。”

何雨柱看了一眼许大茂，眼里满是得意。“你说得对，这不是短期波动。”

何晓在电话那头安静了几秒：“爸，您的意思是……”

“我的意思是，你看得不错。这块确实要出大问题，但还不到时候。”

何晓问：“还不到时候？那大概要到什么时候？”